資鯨精選 | 300個IPO,告訴你中介費市場的真實水平!

來源:高頓ACCA 時間:2018-12-06 上市
有時候,中介機構報價已經很低了,客戶還是不滿意。我們也常碰到類似情況。報的都是實在價,客戶還是忍不住講價,解釋半天,客戶還覺得我們不給面子。今天我們把最近300個IPO項目(創業板、中小板、主板各100個)中介費用情況總結一下。

  導言

  IPO上市都是非標項目,缺乏公開的市場標準,很難招投標詢價。雙方私下溝通的時候也經常面臨困擾。

  有時候,中介機構報價已經很低了,客戶還是不滿意。我們也常碰到類似情況。報的都是實在價,客戶還是忍不住講價,解釋半天,客戶還覺得我們不給面子。今天我們把最近300個IPO項目(創業板、中小板、主板各100個)中介費用情況總結一下。

  希望給雙方一個大概的基準,以免不必要的誤會。

  1

  總體情況

  最近300個IPO項目,中介機構整體收費金額和費率情況如下:

  整體而言,創業板、中小板、主板,企業和融資規模越來越大,中介費用金額越來越高、費率則越來越低。

  還有部分申報前的中介費用因無法統計,未計入上表,這塊費用大概有三五百萬。

  最近有人發文稱,有IPO項目只有40多萬的審計費,屬于嚴重誤導。

  這屬于入賬方式不同,企業把很多前期中介費直接計入管理費用了,沒有計入發行成本。

  整體而言,IPO上市平均中介費用會超過4,000萬元。

  其中,券商3,500萬元左右、會計師500萬左右,律師250萬左右。

  對于中小企業而言,中介費用率會超過10%。

  前期費用中,券商每年協助協議規范的財務顧問費50萬-100萬元,申報前輔導費用一次性收取50-100萬元。

  審計費用分為基礎費用和加期費用,一般基礎費用200萬左右,加期每期50萬元左右。

  所以,隨著IPO提速,加期減少,會計師審計費用應該會逐步降低。

  整體而言,中介機構費用與募集資金金額掛鉤。

  企業可以自己大概測算募集資金總額,根據后續總結比對。

  一般企業募集資金總額=上市前一年凈利潤(扣非孰低)*23/4

  比如,上市前一年凈利潤(扣非孰低)6,000萬元,這種常見情形。

  一般行業募集資金總額=6,000萬元*23/4=3.45億元

  其中,23倍是證監會目前規定的發行市盈率上限,大部分行業按照22.97-22.99的市盈率發行,另有少部分行業大幅低于23倍。

  2

  創業板

  按照募集資金總結中介費用如下:

  整體而言,中介費用隨著募集資金的提高而提高。

  按照這個表的話,3.45億元募集資金總額,對應的中介費用總額約為4,200萬元,其中券商3,500萬元、會計師500萬元、律師225萬元。

  相應的,中介費用率12%。

  其中,券商費率超過10%。

  3

  中小板

  按照募集資金總結中介費用如下:

  整體而言,中介費用也是隨著募集資金的提高而提高。

  其中2-3億元,審計費用的異常,我們查了一下,是因為有3個項目1000萬左右把整體平均水平拉高了。

  按照這個表的話,3.45億元募集資金總額,對應的中介費用總額約為3,700萬元,其中券商2,900萬元、會計師500萬元、律師280萬元。

  相應的,中介費用率11%。

  其中,券商費率8.4%。

  4

  主板

  按照募集資金總結中介費用如下:

  整體而言,中介費用也是隨著募集資金的提高而提高。

  其中2-3億元,審計費用的異常,我們查了一下,是因為有2個項目1,000萬左右把整體平均水平拉高了。

  按照這個表的話,3.45億元募集資金總額,對應的中介費用總額約為3,600萬元,其中券商2,800萬元、會計師450萬元、律師300萬元。

  相應的,中介費用率10.4%。

  其中,券商費率8.1%。

  上面這些數據,僅提供一個參考的依據,因具體項目不同而異。

  發行人行業、子公司數量、歷史沿革、規范程度、中介機構品牌、地區等因素,都會對中介機構費用造成影響。

  最后,建議企業在行業平均水平基礎上,稍微大方一點兒。

  必定,中介費用大部分都是上市之后才付的,前期多不了多少成本。

  這樣中介機構會更認真工作,增加上市成功率,也更盡量幫企業節省規范成本。

  ■來源:高頓ACCA


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